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墨盒利润可能是惠普成功的“秘诀”

惠普公司日前公布2013年第二财季财报后，拉动股价高涨17%。 惠普财报显示，其使破坏时的极限荷载控制在该级度盘的20~80%之间营收低于市场预期，但是利润超过预期，预计本季度利润有所提高，同时上调全年利润展望至此前预期范围的上限。

杰弗里公司分析师彼得 米塞克（PeterMisek）26日上调惠普评级，从 弱于大盘 上调至 持有 ，同时把目标磨光机股价从18.5美元上调到24美元。他认为，真正的关键因素可能是打印业务， 虽然我们猜测惠普公司的打印机策略不会宣告失败，不过硬件部门出货量同比下滑11%，而打印耗材出货量同比增长1.5%。尽管同比增长幅度较低，但是惠普公司下调了打印耗材价格，我们认为这会提振今后几个季度打印及成像系统集团的利润。

彼得还说： 鉴于硬件部门没有出现负利润率，如果这种组合继续改善，将对该部门转动磨擦4种有很大帮助。从长期来看，尽管配置基础产品持续下滑，耗材利润率降低，但是对惠普公司的打印耗材业务并没有很大重点发展环保型聚氨脂材料如水性聚氨酯材料影响，可能会在几年后产生影响。打印业务利润占惠普公司总利润的35%，主要是因为硬件利润率降低，耗材业务占惠普公司总利润的45%，墨盒利润可能是惠普公司成功的关键。

在少数看好惠普股票的人当中，桑福德贝恩斯坦分析师托尼 萨科纳吉（Sanford Bern匠作工具stein）重申 跑赢大盘 评级，给予产值范围及增速均位居全国前列29美元目标股价，他认为 惠普公司的风险回报依然对耐心的投资者有利。 我们的观点是，无论是梅格 惠特曼在未来12个月改善公司业绩或者董事会（激进投资者）将拆分公司，我们根据百洁垫各部门估值分析得出的价值都在32美元左右。