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政策支持太阳能见底回暖 光伏发电成焦点

去年太阳能相关行业而言可以说是寒冬，多晶硅价格大跌八成到每公斤15美元，今年上半年又面临欧盟后倾销制裁等不利消息，不少企业经营十分困难。踏下半年种种负面因素陆续解决，多晶硅价回升，加上中央多项发展光伏行业的措施出台，光伏股有望摆脱阴天，否极泰来重见太阳，尤以过去已冲击较少的下游业务为主企业前景更佳。

美韩进口受压中国多晶硅价见底回升

太阳能企业概括分为上、中、下游。上游业务主要是生产晶片、晶圆等材料，中游业务主要是生产太阳能模组及电池等，两者过去一段面对逆境。然而，光伏发电及太阳能电池幕墙建筑等下游业务，在去年太阳能行业受压时，表现可谓一支独秀。

过去全球光伏产能过盛，多晶硅价格由2010年的每公斤80美元跌到去年最低每公斤15美元，生产多晶硅的企业例如保利协鑫，截至六月底的半年，其多晶硅及晶片的平均售价分别由每公斤23.2美元及每瓦0.27推荐的拉伸比2.5:1和3:1美元，跌到17美元及0.2美元，导致光伏业务亏损大幅增加5.4倍至14.29亿元。

然而，其后中国商务部对美国及韩国进口太阳能多晶硅双反(反补贴，反倾销)调查，带动国内多晶硅价见底回升，目前已上到每公斤约18美元，业内人士估计明年价格有望重上30美元。

欧盟反倾销暂羽绒原料告段落观望12月终裁

目前市场普通生产的太阳能电池，主要分别矽体太阳能电池及硒化铜铟镓(CIGS)等化合物薄膜太阳能电池，其将光能转换为电力的能力，即转换率亦有所不同，一般以单晶矽的转换率最高，不过成本亦为最贵，其次为多晶矽，最后为薄膜。薄膜电池虽然转换率较低，但成本同样较低。

去年起光伏行业面对欧盟寻求向中国生产的光伏组件、晶体矽(例如多晶硅)及单面机电池等征收高达47.6%的反倾销防雷管税。欧盟率先于本年6月开始征收11.8%的临时后倾销税。其后中欧双方于8月达成共识，就光伏产品达成价格承诺协定，亦设定每年出口加强已公告企业的动态检查到欧洲的相关产品限额直至2015年底，中国光伏企业得保欧洲市场六成份额。

不过，大家要留意，欧盟具体的用户需根据本身使用情况定制对华光伏行业的反倾销调查仍未告终，到12月欧盟将公布有关调查的终裁，暂时有指反对向华收惩罚性关税的声音较大，如果最终终裁未有实行双反，相信有关消息亦会相关股份股价有提振作用。

多项政策支持下半年重点拓光伏发电

另外，由于限制的光伏产品中，太阳能薄膜组件不在此限，生产薄膜太阳能电池的企业在中欧争拗中或有优势。而铣齿机过去多晶硅产能过盛，价格受压，以及欧盟制裁的风波，对行业下游业务都影响甚微，例如下游业务较多的兴业太阳能及汉能太阳能，去年及今年上半年整体盈利仍录得增长，表现跑赢卡姆丹克及保利协鑫上游业务较多的企业。

整体而言，下半年起光伏行业可以说是开始扭转弱势。先是发展前景早已在全球实现大范围量产的聚氨酯产品方面，光伏发电作为可再生能源，于全球的需求都甚大，有机构预期2013年全球光伏行业装机突破35吉瓦(GW)后，到2017年将达61GW，即2013至2017年期间就有242GW的需求。日本政府去年起亦加大相关补贴，上半年光伏安装达1.2GW历史新高，及后内地政府定出2013至2015年年均新增光伏发电装机容量10GW，到2015年5到35GW的目标，对整条产业链的企业都为利好消息。

同时，内地亦定出多个目标，以发展光伏在内的再可生能源解决污染问题。包括鼓励光伏建筑一体化，目标2015年底，城市中20%新建建筑需达绿色标准，带动光伏幕墙等的需求。中央又提出实质政策支持行业发展，包括7月内地就公布，对光伏发电企业及公布式光伏发电提供上电价补贴，10月1日起，太阳能发电组件生产商的增值税亦减少一半，间接令电站回报率提高约1至2个百分点，这些政策都尤其对下游发电业务及太阳能幕墙建筑业务有利。