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发布时间:2020-01-14 19:19:37 阅读: 来源:灯盘厂家

A股牛市综合症:那些焦虑的分析师

“这是最好的时代,这是最坏的时代;这是智慧的时代,这是愚蠢的时代。”这句来自一百多年前英国作家狄更斯《双城记》中的名言,现在用来形容80后中国A股分析师的心情可谓确切。

焦虑的根源来自于A股市场的无序状态以及人们对超额收益的渴望。分析师们焦虑着手里握着的股票到底是垃圾股还是牛股,股票到底要追求涨一倍的收益还是涨十倍的收益。很少有人能笃定地断言,超级牛市中投资到底应遵循内在价值还是成长性。他们时刻担心跟不上市场步伐。

在牛市中,分析师们想要超越同行、超越指数、获得超额收益,这并不是一件容易的事。过去一年,分析师行业的工作常态是“早晨7点半开始工作,一直忙到深夜两点”。高强度的工作压力下,最近半年券商研究所分析师因“过劳”而猝死的事件屡见不鲜。

王新是一名公募基金的分析师,他一直对处于转型期的证券行业抱有充足信心。从去年年底开始,他看好大盘蓝筹股中信证券(600030.SH),并重仓持有。然而,在证监会[微博]检查两融之后,中信证券便停止了井喷的涨势。进入2015年后,中信证券股价一直低迷,直到4月8日才涨至年初点位。截至5月18日,中信证券今年以来仍下跌8.6%,而创业板指同期一路走高,暴涨122.9%。

虽然,王新并不认为这是一个失败的投资,但他的焦虑在于是否应该改变原有的投资理念,尝试看似充满泡沫风险的机会。毕竟,在他坚守中信证券而没有抓住创业板的当口,创业板的暴涨直接拉高了资金的机会成本。

张林是一家私募基金的合伙人,此前他在一家私募机构从事A股分析工作。跟王新类似,张林的苦恼在于,即使他管理的私募基金从年初到现在已经取得近40%平均收益,但他仍无法感到满足。

张林很强烈地意识到这次牛市是一个财富再分配的过程,“一定会有很多股票会翻几倍,像2007年牛市中的中信证券从3块多涨到30多块,或者中国联通从1块多涨到12块....。.就是这种翻10多倍的股票!”张林现在为自己设定的最重要任务就是发掘牛股,“错过牛股就不知道又要等多久。”

市面上基金产品年收益率翻倍的比比皆是,还有一些年收益率超过200%的基金,例如汇添富社会责任基金年收益262%,浦银安盛价值成长股票基金年收益233%等等。西南财经大学的一项调查显示,中国3/4的炒股家庭表示在今年第一季度的股市大涨中赚到了钱。这样的心态和市场环境彻底拉高了投资者对于收益率的期望值。无论公募基金还是私募基金,竞争都异常激烈。

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